Аналітика від компанії "Капітал Таймс"

[alyak]

І я винен, і вправду не ост роль зіграла ревальвація.

 

Тим не менше, на графіку хоч і плинні дані (відбувається згладження між періодами), але якщо перерахувати 1-3 кв.08 по 5,05 отримаємо 60%, 60% і 58%. Так що все одно ще до кризи отямились.

 

Не отямились , основную массу прибавки ВВП дала торговля . Т.е. грубо происходило за счет "навара" при разбазаривании кредитов . Кредиты получали по 8 млрд долл в квартал , по нарастающей , автомобили продавали по полуторной цене . Сейчас все это будет отшелуциваться и в итоге долг станет невероятным . Например госдолг за ноябрь-декабрь вырос с 95 до 185 млрд гривен . И это не предел и не конец . Даже если принять за монетарные показатели меморандум с МВФ то за счет падения ВВП инфляция нас ждет приличная, и девальвация тоже .

[Capital_Times]

У понеділок, 26 січня, індекс широкого ринку CTimeS виріс на 0,08% (до 645,76 пунктів) на фоні мізерних обсягів (2,6 млн. грн.) Індекс ПФТС збільшився на 0,59% (до 278,75 пунктів).

 

Серед найбільш ліквідних емітентів згадаємо Мотор Січ (3,4% ) та Єнакієвський метзавод (3,23% ).

 

У понеділок ввечері світові фінансові ринки наповнила обережна ейфорія, спричинена значним зменшенням запасів нерозпроданих будинків на вторинному ринку у США. Ціни на тамтешню нерухомість уже перебувають на перепроданих рівнях, а тому такий випереджальний індикатор, як запаси житла, зараз перебуває у фокусі більшості аналітиків світу. І хоча не виключений фактор сезонності, світ побачив хоча б один позитивний сигнал із маси негативу. Ми схильні зачекати даних перших місяців 2009 р., щоб достеменніше зрозуміти тенденції на ринку американської нерухомості.

 

Єйфорія вилилась у вже не перше різке падіння долара, спровоковане появою апетитом до ризику. Пара євро/долар у вівторок вранці торгується понад 1,33 дол./євро, хоча, скоріш за все, це ще не розворот тренду. Занадто мало позитиву, щоб забути про обвальне падіння виробництва у промисловості та про від 2 до 3,6 трлн. дол. проблемних кредитів, за якими можливі списання у цьому році.

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Capital_Times]

У четвер, 29 січня, індекс широкого ринку CTimeS виріс на 0,76% (до 650,82 пунктів). Індекс ПФТС у свою чергу збільшився на 0,2% (до 278,55 пунктів). Уже не перший день на українському ринку акцій повне затишшя.

 

Індекс Доу Джонса знизився напередодні у район 8100 пунктів на фоні все стрімкішого росту рівня безробіття у США, а також все нових заяв корпорацій про майбутні звільнення. Пара євро/долар явно зарано відреагувала на активізацію продажу на вторинному ринку нерухомості США. Дані із первинного ринку та продовження падіння цін разом із негативною статистикою по безробіттю і замовленнях у промисловості – усі ці фактори сприяли росту долара із 1,32 дол./євро до 1,29 дол./євро. Скоріш за все, зміцнення долара ще продовжуватиметься у найближчі місяці.

 

Якщо напередодні ми скептично ставилися до розкручування нерезидентами теми дефолту українських підприємств за зовнішніми зобов’язаннями, мотивуючи наше ставлення, в першу чергу, значними золотовалютними резервами та доступом корпорацій до материнських структур, то зараз на перший план виходить можливість дефолту України як держави. Станом на кінець січня доходи держбюджету виконано менш як на половину. При цьому значне соціальне навантаження на бюджет робить його практично на 100% сформованим із соціально захищених статей, виключаючи звідти обслуговування державного боргу. У такій ситуації існує серйозний ризик емісійного покриття дефіциту бюджету, що повністю підірве довіру до гривні. В уряду є й інший вихід – скоротити видатки. Але ми не схильні вважати, що у передвиборний рік якась із політичних сил піде на такий крок. Тому існують серйозні девальваційні ризики по гривні, яка може впасти і до 10-12 грн./дол.

 

Тим не менше українська промисловість поступово виходить із кризи, що за декілька місяців допоможе Міністерству фінансів у виконанні плану держбюджету, проте все одно очевидним залишається факт надмірно високих видатків держбюджету, особливо зважаючи на факт глобальної системної кризи.

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

 

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Capital_Times]

У п’ятницю, 30 січня, індекс широкого ринку CTimeS впав на 1,31% (до 642,26 пунктів), встановивши тим самим більш ніж трирічний мінімум. Індекс ПФТС у свою чергу знизився на 1,42% (до 274,59 пунктів). Обсяг торгів був вкрай високим (141 млн. грн.), але це пов’язано із завершенням місяця і бажанням торговців підвищити свій рейтинг.

 

Найближчим часом існує доволі велика ймовірність пробиття індексом CTimeS рівня підтримки у 600 – 650 пунктів. Волатильність ринку уже досить довго є вкрай низькою (1,9% за індексом VCTimeS), що може зробити падіння ще різкішим.

 

У парі євро/дол. торги проходять у районі 1,27 дол./євро. Значне зміцнення долара дозволило НБУ знизити курс євро до гривні під 10 грн./євро. Динаміка у цій парі короткостроково буде незмінною.

 

Фондовий ринок США два дні поспіль різко падає (до 8000 пунктів, за індексом Доу Джонса), і настрої на ринку говорять про високу ймовірність руху у напрямку 7500 пунктів, тобто до найнижчого значення за більш ніж 5 років.

 

Серед галузей на українському ринку акцій під найбільшим тиском перебувають банки (-4,66% ), зважаючи на очікування подальшого значного зниження прибутковості цього бізнесу.

 

Впевненіше себе почуває енергогенерація (0,96% ), хоча значний спад споживання електроенергії з боку промисловості у жовтні – листопаді 2008 р. негативно позначиться на прибутках компаній галузі. Серед конкретних емітентів згадаємо Дніпроенерго (0,2% ) і Західенерго (-0,29% ).

 

На фоні невизначеності стосовно масштабів рецесії у глобальній економіці і, як наслідок, негативного тиску на котирування нафтових ф’ючерсів, акції Укрнафти (-2,44% ) впритул наблизилися до серйозного рівня підтримки у 100 грн. за акцію.

 

ТАБЛИЦІ з індексами тут

 

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Capital_Times]

У понеділок, 2 лютого, індекс широкого ринку CTimeS впав на 3,04% (до 622,75 пунктів). Індекс ПФТС у свою чергу знизився на 2,82% (до 266,85 пунктів). Обсяг торгів був не високим (7 млн. грн.), але достатнім, аби констатувати розпродаж на українському ринку акцій.

 

Найзначніше знизилась енергогенерація (-2,89% ), а зокрема Західенерго (-3,79% ) і Центренерго (-3,09% ). Значне падіння споживання електроенергії з боку промисловості ставить під сумнів прибутковість даного бізнесу.

 

Наступним у списку йде металургія (-1,26% ). Серед конкретних емітентів згадаємо Азовсталь (-1,3% ). Галузь зазнає дещо меншого тиску, оскільки її представники вже встигли серйозно просісти, а хитке відновлення виробництва у металургії сприяє формуванню оптимістичних середньо- і довгострокових прогнозів. При цьому метпідприємства залишатимуться високо волатильними короткостроково.

 

Найбільш стійким до падіння було машинобудування (-1,14% ). При цьому акції Мотор Січі (-0,4% ) практично не змінилися. І хоча загалом у машинобудуванні спад виробництва перевищує середній спад у промисловості, окремі підприємства, такі як Мотор Січ та Сумське НВО ім. Фрунзе, зуміли не тільки зберегти портфель замовлень на рівні попереднього року, а й навіть збільшили його.

 

У понеділок Укрнафта (-4% ) різко пробила рівень підтримки у 100 грн. за акцію. На котирування компанії тисне невизначеність стосовно майбутньої динаміки нафтових ф’ючерсів.

 

ТАБЛИЦІ з індексами тут

 

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Capital_Times]

У вівторок, 3 лютого, індекс CTimeS виріс на 0,42% (до 625,35 пунктів). Індекс ПФТС у свою чергу продовжив обвальне падіння, знизившись на 2,46% (до 260,29 пунктів). Обсяг торгів акціями на біржі був мізерним (2 млн. грн.)

 

Індекс ПФТС, цілком ймовірно, у найближчі тижні оновить лоу у бл. 220 пунктів, особливо зважаючи на можливе встановлення нових – більш ніж п’ятирічних – мінімумів на американському фондовому ринку.

 

Лідером падіння, за результатами сесії, стала металургія (-5,94% ). Згадаємо різке падіння Алчевського меткомбінату (-11,76% ). Як ми уже зазначали, на фоні вкрай нестабільної ситуації із збутом на зовнішніх ринках, акції металургійних підприємств мають схильність піддаватися серйозним коливанням.

 

Значне падіння показала енергогенерація (-3,91% ), а зокрема Західенерго (-5,63% ) і Центренерго (-5,11% ). Другий день поспіль галузь стрімко падає, що пов’язано насамперед із очікуванням зниження прибутків енергогенерувальних підприємств через стагнацію в українській промисловості і, як наслідок, зниження попиту на електроенергію.

 

Окремо відзначимо Укрнафту (bid -1,02% ), що продовжує падати на фоні зниження нафтових ф’ючерсів на світових ринках.

 

ТАБЛИЦІ з індексами тут

 

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

 

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Марыля]

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах

Здравcтвуйте !

Подскажите, где можно см. что у нас с притоком капитала в страну ?

Более-мение операт. инфу, напр. за янв. ?

Где можно взять график выплат по внешнему долгу 2009 ?

[Capital_Times]

Подскажите, где можно см. что у нас с притоком капитала в страну ?

дані є у платіжному балансі на сайті НБУ На головній сторінці новина від 28 січ.

 

Где можно взять график выплат по внешнему долгу 2009 ?

Із цим складніше - cbonds моніторить єврооблігації тільки. Інформація про кредити так сходу не скажу, де у відкритому доступі є. Пізніше викладу діаграми.

 

У середу, 4 лютого, індекс CTimeS впав на 4,41% (до 597,8 пунктів). Індекс ПФТС у свою чергу знизився на 2,06% (до 254,94 пунктів). Обсяг торгів акціями на біржі був незначним (1,8 млн. грн.)

 

За песимістичними прогнозами, індекс CTimeS може знизитись у район 350 – 400 пунктів.

 

Найбільше за результатами торгівельної сесії знизилась енергогенерація (-4,74% ), а саме Західенерго (-7,16% ). Окремо згадаємо також Азовсталь (-5,33% ). Третій день поспіль підприємства цих двох галузей перебувають серед лідерів падіння, оскільки вони найбільше страждають від глобальної рецесії: металургійні заводи не отримують замовлень з-за кордону, в той час як енергогенерація зазнає серйозного спаду попиту з боку промисловості. Західенерго є оціненим вище відносно інших підприємств галузі, а тому і має дещо вищий потенціал до просідання.

ТАБЛИЦІ з індексами тут

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[alyak]

В этой статье

(ссылка устарела)

от 21/01/09 говорится обратное

 

Цитата:"В декабре объемы производства стали в Украине выросли на 27% по сравнению с ноябрем, до 2.03 млн тонн: на 23% .....

Низкая себестоимость производства и дальнейшая девальвация гривны позволит ключевым предприятиям отрасли остаться прибыльными на протяжении нынешнего года, продемонстрировав рентабельность по EBITDA на уровне 15-20%"

 

(ссылка устарела)

 

Несмотря на кризисную ситуацию на внешних рынках, в декабре производство на украинских металлургических предприятиях начало расти. Тем не менее, количество простаивавших агрегатов осталось на уровне ноября. Из 77 единиц (мартеновские печи, кислородные конвертеры и электропечи) в ноябре не работали – 46, в декабре – 47, а это около 60% плавильного оборудования. В первой декаде января 2009 г. ситуация на предприятиях практически не улучшилась, лишь Алчевский МК запустил в работу третью печь.

 

В целом, по итогам прошлого года производство чугуна уменьшилось на 13% по сравнению с 2007 г., до 30,982 млн. т, производство стали - на 13,4% до 37,08 млн. т, готового проката - на 12,59%, до 31,478 млн. т.

 

По мнению экспертов, возросшее производство и объем экспорта в декабре не стоит связывать с восстанавливающимся спросом, поскольку существенно сыграл фактор предпраздничного периода и сверхдешевых цен. При этом, первый заместитель председателя Государственной налоговой администрации Вадим Кайзерман на основании данных, предоставляемых метпредприятиями сообщил, что украинские металлурги вынуждены реализовывать свою продукцию за половину себестоимости.

[Capital_Times]

У четвер, 5 лютого, індекс CTimeS впав на 0,45% (до 595,09 пунктів). Індекс ПФТС у свою чергу знизився на 0,64% (до 253,31 пунктів). Індекс волатильності VCTimeS за останні два дні різко виріс і становить 4%.

 

На біржі була практично нульова активність. Відзначимо лише корекційний ріст машинобудування (0,2% ), а саме Сумського НВО ім. Фрунзе (3,47% ) і Мотор Січі (2,47% ). Підприємства мають достатньо замовлень на цей рік, а тому виглядають доволі привабливими.

 

У п’ятницю, 6 лютого, індекс CTimeS впав на 2,25% (до 581,69 пункта). Індекс ПФТС знизився на 1% (до 250,76 пунктів). Індекс волатильності VCTimeS продовжив різкий ріст і на кінець минулого тижня становив 4,6%, тобто в середньому квадратичне відхилення індексу CTimeS за попередні 22 робочі дні становить 4,6% від 581,69 пункта.

 

Обсяг торгів на біржі ПФТС був вкрай мізерним (до 1 млн. грн.) Відчувається значне спекулятивне просідання банківського сектору (-24,17% ), зокрема Райфайзенбанку Аваль (-28,06% ) та Укрсоцбанку (-25,93% ) . Загалом за тиждень ці фінустанови втратили майже по 30% вартості своїх акцій. І хоча ситуація у банківському секторі України зовсім несприятлива, на ймовірному корекційному рості цих банків можна буде отримати непоганий спекулятивний прибуток найближчим часом.

 

На американському фондовому ринку у п’ятницю відбувся вагомий ріст (понад 2% ) на фоні прийняття плану стимулювання економіки. Сьогодні на біржі ПФТС ми очікуємо незначний ріст.

 

ТАБЛИЦІ з індексами тут

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

 

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Capital_Times]

Где можно взять график выплат по внешнему долгу 2009 ?

Ось обіцяний графік виплат по зовнішньому боргу

 

2 alyak:

і справді, свіжі дані про виробництво у січні (і проблеми з виконанням бюджету) не вселяють ані найменшої надії. Схоже, що Україну все-таки чекає дефолт, але більш ймовірно, спочатку внутрішній. А якщо у промисловості так справа піде і далі, то і зовнішній

[alyak]

і справді, свіжі дані про виробництво у січні (і проблеми з виконанням бюджету) не вселяють ані найменшої надії. Схоже, що Україну все-таки чекає дефолт, але більш ймовірно, спочатку внутрішній. А якщо у промисловості так справа піде і далі, то і зовнішній

 

Я вам уже говорил что нельзя смотреть плоские графики . Меняется концепция экономики , она меняется вынужденно , можно было бы использовать любимое слово нашего премьера "уникальная" ситуация если бы этого и элементов этого не происходило раньше во многих экономиках. Ситуация уникальна для украины . Это как первый раз разочароваться в МММ . Это результат экономической и самое главное политической деятельности за последние несколько лет .

 

Вы правы - не вселяют надежды , да можно было бы выкрутиться , но сроки поджимали . Это как управлять боенгом 747 , на нем нельзя мнгновенно выйти из пике . Но у нас пилот - летчик истребитель и считает что главное нажать где нужно . Я специально нигде не говорил о дефолте , ибо считал что еще можно выровняться , хоть перед самой землей . НО , на сейчас я уже уверен что пора застегнуть ремни и обхватить голову руками . У нас уже нет времени , даже если менять пилота , то пока они будут меняться , ордин вставать другой садиться , этого времени и не хватит .

 

Есть другие страшные вещи , по настоящему страшные , как то на ТВ один товарищь сказал что выход в подобных ситуациях - национал социализм . Его никто не услышал . НО , на у нас у власти стоит человек который проповедует идеи национал социализма , и эта идеология затягивает . а результаты мы в истории знаем . Это самое худшее что может случиться с украиной . Хуже быть ничего не может . Особенностью национал социализма является то что лучше почвы чем ухудшение экономической ситуации у него быть не может .

 

Чтоб понять что поменялось - у нас каждый год заходили "шаровые деньги" . И они раздеребанивались . Даже если считать что в среднем наценка торговли была 25 % , то если в прошлом году одолжили порядка 25 млрд . то это создало "ВВП" или "бизнеса" на 100 млрд долл , и если сравнивать с ВВП , то получается у нас может умереть до 2/3 существущей "экономики" . Смерть - это начало нового , т.е. собственник сейчас вынимает деньги из бизнеса и думает о том что будет дальше . И вот это время "чистилища" самое худшее . Мы пока далеки от дна , и ситуация будет разростаться . Мировой кризис ухудшает ситуацию . Но его доля менее 40% .

 

В феврале большиство с/х предприятий закупает удобрения , семена , топливо , химию под посевную и следующий сезон . И нас ждет "неурожай" . Я на 200% убежден что урожай и неурожай можно прогнозировать вне зависимости от погодных условий .

 

А это значит что осенью нас ждут серьезные социальные потрясения .

[Capital_Times]

У понеділок, 9 лютого, індекс CTimeS виріс на 2,38% (до 595,66 пунктів). Індекс ПФТС у свою чергу збільшився на 2,06% (до 255,93 пунктів). Обсяг торгів (2,2 млн. грн.) був невисоким, що характерно для останніх тижнів.

 

Позитивні настрої на американському ринку акцій, спричинені можливістю прийняття все більш масштабного плану допомоги економіці США – це той фактор, який дозволив стримати обвал на українському ринку акцій. Проте, на нашу думку, зарано ще говорити про досягнення хоча б локального дна – ймовірність подальшого тестування багаторічних лоу ще доволі висока, при чому як у США, так і в Україні. Це підверджує і відсутність акцій у інвестиційному індексі ICTime.

 

Серед галузей відзначимо корекційний ріст металургії (0,89% ), зокрема Азовсталі (5,56% ) та Єнакієвського метзаводу (2,98% ).

 

Найперспективнішими на даний момент ми вважаємо окремих емітентів із машинобудування та добувної галузі. За детальнішою інформацію ви завжди можете звернутись до представників компанії.

___________________________________________________

У вівторок, 10 лютого, індекс широкого ринку CTimeS виріс на 2,59% (до 611,08 пунктів). Індекс ПФТС у свою чергу збільшився на 0,99% (до 258,46 пунктів). Обсяг торгів склав всього лиш 1,3 млн. грн. Корекційний ріст ринку ми пов’язуємо із оптимізмом навколо плану допомоги американській економіці.

 

Проте у вівторок фондовий ринок США впав майже на 5% після презентації цього довгоочікуваного плану. Інвестори скептично ставляться до його дієвості, зважаючи на той факт, що «План Полсона» (попередній урядовий план допомоги фінансовій системі) практично не збільшив кредитування у США, а лише допоміг вижити окремим установам. Таким чином ми очікуємо серйозного просідання українського фондового ринку у середу. Не виключено, що індекс CTimeS може впасти до 350 – 400 пунктів (на 35 – 40% ) у найближчі місяці.

 

ТАБЛИЦІ з індексами тут

 

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Gev]

А это значит что осенью нас ждут серьезные социальные потрясения.

Я тоже склонен так считать, хотя практически все вокруг не верят в то, что народ на это способен.

По идее социальным напряжением кто-то должен воспользоваться в своих целях. Вы думаете, что это будут национал-социалисты? Не хочется в это верить. Но если случится - придется валить отсюда.

[Capital_Times]

По мнению экспертов, возросшее производство и объем экспорта в декабре не стоит связывать с восстанавливающимся спросом, поскольку существенно сыграл фактор предпраздничного периода и сверхдешевых цен.

Ось остання інформація із металургії

[Capital_Times]

У понеділок, 16 лютого, індекс CTimeS знизився на 2,82% (до 575,35 пунктів), встановивши тим самим новий багаторічний мінімум. Індекс ПФТС впав на 0,41% (до 254,94 пунктів). Ринок уже другий тиждень поспіль продовжує перебувати у стані вкрай низької ліквідності, показуючи при цьому падіння у 13,1% за плинний місяць. Ми вважаємо цілком ймовірним падіння українського фондового ринку у найближчі декілька місяців у район 400 пунктів за індексом CTimeS.

 

Волатильність ринку продовжує збільшуватись – тепер вона, за індексом VCTimeS становить 5,1% (при нормальному історичному рівні – медіані – у 3,2% ). У інвестиційному індексі ІСTime, який із 1997 р. показує середньорічну дохідність у 55,1%, 100% – на депозиті до запитання.

 

Американський ринок акцій закінчив скорочену сесію у понеділок у районі 7850 пунктів за індексом Доу Джонса. Ми схильні вважати низхідний рух на тамтешньому ринку домінуючим у найближчі декілька тижнів. Пара євро/долар зависла над серйозним рівнем підтримки у 1,27 дол./євро. Зважаючи на курс 1,16 дол./євро за паритетом купівельної спроможності від МВФ, а також на 1,04 дол./євро за «Індексом Біг Мака» на фоні невизначеності стосовно строків рецесії у США ми схильні вважати більш ймовірним подальше зміцнення долара відносно інших світових валют. Хоча середньострокові і довгострокові очікування залишаються на користь євро.

 

Гривня на міжбанківському валютному ринку торгується у районі 8,1 грн./дол. Негативу українській валюті додає той факт, що вартість страхування нових випусків облігацій України (CDS 5Y) здіймається до захмарних 3750 пунктів (еквівалент 37,5% ) із 3450 пунктів за результатами четверга. На фоні вимог нерезидентів значно скоротити заборгованість та при значному зниженні виробництва і експорту відповідно ми схильні вважати можливими девальваційні тенденції у парі гривня/долар до середини 2009 р. із досягненням цією парою понад 10 грн./дол. у піковій точці, за базовим сценарієм.

 

Активність на ринку була настільки незначною, що важко виділити хоча б декількох ліквідних емітентів. Резюмуємо лише, що із поч.. 2009 р. найбільшого падіння зазнали банки (-53,2% ), коксохімія (-22,7% ) , енергогенерація (-20,6% ) та металургія (-19,7% ). У той самий час із більш-менш ліквідних галузей найбільш впевнено себе почуває видобуток чорних та кольорових металів (-0,6% ).

 

ТАБЛИЦІ з індексами тут

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

 

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Capital_Times]

У вівторок, 17 лютого, індекс CTimeS впав на 3,93% (до 552,76 пунктів) на фоні глобального розпродажу на фондових ринках. Індекс ПФТС знизився на 5,51% (до 240,88 пунктів). Обсяг торгів був відносно високим (6 млн. грн.)

 

Російський індекс РТС впав на 9,4% (до 552,03 пунктів); американський індекс Доу Джонса – більш ніж на 3% (у район 7600 пунктів) – і у обох випадках проблема полягає в одному: solvency problem світових банків, тобто проблема платоспроможності, здатності сплачувати зобов’язання без ліквідації власного капіталу. Стійкість глобальної фінансової системи підірвана і потрібно немало часу, аби банки відновили активну діяльність. У ситуації практично неконтрольованого спаду світових економік важко, якщо взагалі можливо, передбачити глибину падіння фондових ринків. За нашим песимістичним сценарієм, індекс S&P 500 може впасти у район 550 – 600 пунктів через 6-12 міс.

 

Різкий обвал на фондових ринках спричинив паніку на валютних і товарних біржах. Таким чином долар зміцнів до 1,26 дол./євро, а золото досягло найвищого за ост. 7 міс. знач. у 970 дол./унцію. Тим не менше ми вважаємо золото доволі переоціненим і схильні бачити його ціну у районі 750 дол./унцію через півроку, за базовим сценарієм.

 

Серед лідерів падіння на українському ринку відзначимо енергогенерацію (-11,83% ), зокрема Західенерго (-16,33% ) та Центренерго (-13,79% ). Галузь продовжує недоотримувати значну частину доходів через спад попиту з боку промисловості. Допоки українська економіка залишатиметься у рецесійному стані, активи із енергогенерації залишатимуться для нас непривабливими.

 

Значно знизились також котирування металургійних підприємств (-4,8% ). Згадаємо Єнакієвський метзавод (-11,21% ) і Азовсталь (-8,46% ). Падіння цін на товарних ринках у останні декілька днів, а також невизначені перспективи стосовно майбутнього розвитку світової економіки здійснюють негативний вплив не тільки на металургів, а й на Укрнафту (-14,43% ). Нафтові ф’ючерси продовжують перебувати у районі багаторічних мінімумів. Торги у вівторок в Нью-Йорку завершились у районі 35 дол./барель; у Лондоні ціна знизилась до 41 дол./барель. Ф’ючерси уже майже впритул наблизилися до 30 дол./за барель – нашої оцінки ймовірного «дна». Проте у цьому районі вони можуть залишатися доволі-таки довго.

 

Українські банки, будучи вкрай залежними від західних материнських структур, переживають не найкращі часи – частка проблемних кредитів все збільшується. І це за умови, коли обсяг наданих кредитів перевищує обсяг залучених депозитів більш ніж удвічі при тяжінні за нормальних умов до одиниці. У такій ситуації ми схильні недовіряти українським банкам у найближчі 2-3 квартали. Мається на увазі як інвестиції в акції, так і депозити. Згадаємо падіння Райфайзенбанку Аваль (-41,43% ) та Укрсоцбанку (-10% ).

 

Найбільш впевнено себе почуває Мотор Січ (-6,3% ). Підприємство, як ми уже зазначали, є одним із найперспективніших на ринку.

ТАБЛИЦІ з індексами тут

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

 

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Capital_Times]

У середу, 18 лютого, індекс CTimeS впав на 3,05% (до 535,9 пунктів). Індекс ПФТС знизився на 8,1% (до 221,37 пунктів), оновивши багаторічний мінімум. Обсяг торгів був відносно високим (4,8 млн. грн.). Різке падіння із самого початку сесії призвело до призупинення торгів на ній.

 

На міжбанківському валютному ринку курс гривні впав у четвер зранку до 8,4 грн./дол. Нагадаємо, за нашим базовим сценарієм, курс гривні до долара може впасти до 10 грн./дол. При чому ми не виключаємо можливість емісійного покриття дефіциту бюджету а також проблеми дострокового погашення зовнішніх боргів, а тому, за песимістичним сценарієм, ми очікуємо 12 грн./дол. через півроку.

 

Фондовий ринок США, після обвального падіння, у середу майже не змінився, перебуваючи у районі найнижчого значення за останні 5 років. Ринок переосмислює ряд планів стимулювання економіки США, але схоже, без особливого оптимізму. Поки що настрої щодо динаміки тамтешнього фондового ринку песимістичні.

 

Серед галузей згадаємо лідерів падіння у останні дні – банки (-20,77% ), а зокрема Укрсоцбанк (-11,11% ). Наступною йде енергогенерація (-8,19% ) на чолі із Західенерго (-10,57% ) та Центренерго (-4% ). Закриває трійку металургія (-2,94% ), а саме Азовсталь (-7,69% ), Єнакієвський метзавод (-2,38% ) і Алчевський меткомбінат (-1,6% ).

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

 

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Capital_Times]

У вівторок, 24 лютого, індекс CTimeS знизився на 1,19% (до 522 пунктів). Індекс ПФТС впав на 3,49% (до 218,17 пунктів). Обидва індекси оновили мінімуми із кін. 2004 р. У середу ми очікуємо відновлення на українському ринку у рамках світової плюсової корекції.

 

За технічним аналізом, а також за порівняльними мультиплікаторами, беручи до уваги історичний досвід, ми визначили ціль для індексу CTimeS у районі 325 пунктів. Зауважимо, що вона може змінитися за умови, що динаміка ВВП, корпоративних прибутків та інших показників відхилиться від наших прогнозів.

 

На міжбанківському валютному ринку гривня продовжила падіння, знизившись до 9,2 грн./дол. Відсутність домовленостей з МВФ все більш підігріває девальваційні очікування по національній валюті.

 

Американський фондовий ринок продовжує перебувати у районі найнижчих значень із 1997 р. Останнім часом фінансовий сектор відновлює свої позиції, проте низхідної динаміки ринку задають сировинні компанії на фоні очікувань все глибшої світової рецесії.

 

За останні декілька днів єна значно впала відносно долара – з 94 єн/дол. до 97 єн/дол. Найімовірніше, це спричинено купівлею японцями американських казначейських облігацій.

 

Найбільш популярними акціями на українському фондовому ринку були енергогенеруючі компанії (-6,25% ), зокрема Західенерго (-12,44% ) та Центренерго (-5,8% ). Підприємства галузі зазнають значного тиску з боку ведмедів у зв’язку із вкрай слабкою звітністю за 4 кв. 2008 р. Ми не очікуємо позитиву від сектору до відновлення нормальних обсягів виробництва у промисловості, тобто орієнтовно до 3-4 кв. ц. р.

 

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

[Марыля]

Ось обіцяний графік виплат по зовнішньому боргу

 

2 alyak:

і справді, свіжі дані про виробництво у січні (і проблеми з виконанням бюджету) не вселяють ані найменшої надії. Схоже, що Україну все-таки чекає дефолт, але більш ймовірно, спочатку внутрішній. А якщо у промисловості так справа піде і далі, то і зовнішній

 

Спсб. Эх, Найман-прогнозист ... не забуду его 1 д. = 3-4 грн. на конец 2008 г., т.п. в духе "гривна недооценена", когда дешёвый доллар не давал нашему производству конкур-ть.

Вышел Аналіт-й огляд "Оцінка стану платіжного балансу України (січень 2009 року)" : Сальдо Торг Баланса +0,5 млрд $,

отток по финансовому счёту -2,3 млрд $. Сальдо Пл Баланса -1,8 млрд $.

Один обозреватель сказал на эту тему: "Вы когда в ванну воду набираете - пробочку затыкать не забывайте." ;)

По поводу суверенного дефолта:

Тройка-диалог: Украина. Долговые обязательства. Почему мы не ожидаем дефолта страны в 2009 году. что до конца 2009 никаких проблем не будет - валюта уже зарезервирована под погашения и обещана от МВФ.

[Capital_Times]

Ви повинні розуміти, що коли аналітик дає прогноз наперед - він не намагається виграти лотерею, а визначитись, що робити далі, сформувати стратегію. При від*ємному поточному рахунку справді було вкрай ризиковано робити ставку на гривню. Але аргументи полягали більше не у платіжному балансі, а у захмарній доларизації і недовірі з боку населення до гривні, яку треба розвіювати (хоча події останнього часу ще довгі роки не дадуть цього зробити).

 

Спасибі за платбаланс. Нарешті я побачив те, що хотів побачити - позитивне сальдо по товарах. Чесно кажучи, думав ще в листопаді імпорт почне різко падати (тоді курс вже до 7 доходив). Але, є те, що експертна оцінка завжди не враховує - часові лаги (затримка, так би мовити). Більшість прогнозів на даний момент говорять про негативне сальдо поточного рахунку у 2009р. Але звідки воно візьметься - я не розумію. При тому, що промисловість впала на 30%, а металургія - на майже 50% (YoY, тобто січ09 до січ 08 ) - експорту достатньо, аби покривати імпорт. Залишаються лише борги. Якщо уявити, що весь короткостроковий борг держави потрібно буде ліквідувати у 2009р - то ми вичерпаємо майже всі резерви. Але більше нічого не трапиться. У 2010р. на обслуговування боргу уже буде цілком достатньо експортних надходжень.

 

Вони ж будуть здійснювати ревальваційний тиск на гривню, але чи дадуть їй зміцнитися, чи далі накопичуватимуть резерви і сприятимуть експортерам - це вже питання. Думаю, сприятимуть все-таки експортерам в основному, занадто впливове лоббі. Хоча і невеликої ревальвації не уникнути на виході світової економіки з кризи - занадто багато ліквідності через декілька років знову вил*ється на ринки, якщо депресія не затягнеться на роки.

Змінено 26 лютого 2009 користувачем Capital_Times

[Alexs77]

...а золото досягло найвищого за ост. 7 міс. знач. у 970 дол./унцію. Тим не менше ми вважаємо золото доволі переоціненим і схильні бачити його ціну у районі 750 дол./унцію через півроку, за базовим сценарієм.

[/b]

 

Игорь добрый вечер! Спасибо за короткие информативные "вести с полей":)

Вопрос: почему Вы считает золото переоцененным (коридор 900-1.000) на тек.момент? Возможно ли что при текущей фин.ситуации в мире и отсутствия явных предпосылок к ее улучшению в ближайщие полгода-год золото будет восприниматься как нечто "более твердое", чем долл и тд? и может ли это спрвоцировать рост цены на золото более 1000 за унц? Вы называете цену в 750 - но 750 - это короткий низ 2008 года, с конца 2007 года по тек.момент цена на золото только росла (не опускалась ниже цены конца 2007 - 750 за унцию)?... www.kitco.com/charts/popup/au1825nyb.html

[Марыля]

... експортних надходжень.

 

Вони ж будуть здійснювати ревальваційний тиск на гривню, але чи дадуть їй зміцнитися, чи далі накопичуватимуть резерви і сприятимуть експортерам - це вже питання. Думаю, сприятимуть все-таки експортерам в основному, занадто впливове лоббі. Хоча і невеликої ревальвації не уникнути на виході світової економіки з кризи - занадто багато ліквідності через декілька років знову вил*ється на ринки, якщо депресія не затягнеться на роки.

При дорогой гривне - никакое наше производство нерентабельно (практически).Только при дорогом $ будет хоть какая-то осмысленность вложений в него. "Наш" продукт - это же на 70 % импортные компоненты (отсюда инфляция %%, когда в развитом мире - дефляция) ! "А модель развития существующих производств такая, что деньги с предприятий выводятся акционерами в оффшор, а на производства вешаются кредиты, которые невозможно обслужить" (С)

Для чего уже ревальвация ? Ведь иностр. инвестиций не будет (в обозримом).

Держать бакс отсутствием ликвида - верх тупизма.

Торговый Баланс смотрят на отрезке 1 год (месяц, два - не показатель).

Экспорта не будет, поскольку некому экспортровать - спад в западном мире будет 3-4 лет, далее депрессия... пока рынок не устранит накопившиеся жуткие диспропорции, что он щас и делает со страшной силой.

При этом, заградительные барьеры уже все начали выставлять - про-тек-цио-низм. (Правительство США уже пошло на некоторые шаги в этом направлении. Так, в новой программе по стимулированию экономики США прописаны меры, фактически запрещающие использование при выполнении госконтрактов стали из Китая, России, Индии, Бразилии – четырех основных экспортеров этого продукта. Между тем именно на такие контракты в этом и в будущем году может прийтись 25% всего объема новых заказов на сталь в США).Не пора ли задуматься, что есть "внутреннй рынок" в конце концов ??8-)

Это же всё негениально просто !

[Capital_Times]

почему Вы считает золото переоцененным

Оцінка (не наша) за попитом і пропозицією на світових ринках - 750 дол. Пропонується сценарій, коли, через півроку, інвестори захочуть йти на ризик і перейдуть із золота в акції. довгостроково ж золото є доволі привабливим - відносно ВВП і фондового індексу воно хоча і не на дні, але доволі низько.

 

(ссылка на изображение устарела)

розрахунки і статистика - Еріка Наймана

 

2 Марыля: для мене є важливим сам факт перевороту у торгівлі товарами, коли експорт перевищує імпорт. Такий переворот різко відбувся у 2005 р., при ревальвації гривні всього на 5% (5,05/5,35). Переворот для мене був очевидним і при девальвації понад 52% (7,7/5,05) або 59% (7,7/4,85). Тільки дивувала його затримка. Узагалі - у нас невідомо звідки почав братися у великих обсягах імпорт у 2005р. Тут доречним якраз є Ваше зауваження.

 

____________________________________________________

 

У п’ятницю, 27 лютого, індекс CTimeS впав на 1,72% (до 513,21 пунктів). Індекс ПФТС знизився на 3,4% (до 211,47 пунктів). У понеділок ми очікуємо негативних настроїв на ринку слідом за падінням американського і японського ринків.

 

У цьому році місяць лютий підтвердив своє реноме місяця найвищого падіння у першому півріччі (якщо брати до уваги історичні дані із 1997 р.; розрахунки за медіанами). Падіння ринку за результатами попереднього місяця склало 20,09%, що майже рівнозначне максимальному падінню у лютому 1999 р. (20,25% ). Щодо другого півріччя, то тут найбільш негативні результати показували липень і вересень.

 

Що ж чекати від березня? За вищеозвученою методологією, цей місяць є другим (із 12-ти міс.) за темпами росту (після грудня). Ми, звичайно, не забуваємо про нашу довгострокову ціль по індексу нижче 400 пунктів (за технічним аналізом, перший рівень підтримки у районі 325 пунктів). Проте ринок не рухається прямолінійно, а тому є доволі висока ймовірність корекційного росту (або хоча б відсутності значного падіння) за результатами березня.

 

Під найвищим «пресом» на українському ринку акцій в останній день лютого була енергенерація (-2,44% ), а зокрема Центренерго (-6,25% ), Західенерго (bid -2,33% ) та Дніпренерго (-1,3% ). Галузь продовжує відігрувати значне зниження прибутків через падіння попиту з боку промисловості. До виходу промисловості із кризи очікувати позитиву від енергогенерації нічого.

 

Окремо згадаємо Укрнафту (-2,63% ), яка знижується на фоні негативу із світового реального сектору та товарних ринків відповідно. У найближчі місяці ситуація на товарних ринках не обіцяє кардинально змінитися.

________________________________________________________________

 

У понеділок, 2 березня, індекс CTimeS впав на 2,92% (до 498,23 пунктів), вперше із грудня 2004 р. опустившись нижче 500 пунктів. Індекс ПФТС знизився на 2,82% (до 205,51 пунктів). У вівторок ми очікуємо продовження падіння слідом за різким обвалом світових ринків.

 

Американський фондовий ринок показав значне падіння за результатами торгівельної сесії у понеділок. Індекс Доу Джонса знизився на 4,43% (у район 6750 пунктів). Це найнижче значення із кінця 1997 р. За технічними рівнями підтримки, можливим є падіння індексу у район 6400-6450 пунктів найближчим часом.

 

Гривня на міжбанківському валютному ринку стабілізувалась у районі 8,4 грн./дол. І хоча ми не виключаємо можливої подальшої девальвації (через необхідність погашати значні обсяги зовнішніх зобов’язань), факт позитивного торгівельного балансу у січні, за умови підтвердження тенденції у подальші місяці, говорить нам про можливе серйозне зміцнення статусу гривні як валюти, що через деякий час може відобразитись на котируваннях національної валюти на ринку.

 

Серед галузей тенденції були аналогічними до п’ятничних: значно знизилась Укрнафта (-7,43% ), а також енергогенерація (-2,33% ), зокрема Центренерго (-8,33% ) і Західенерго (-3,26% ).

 

*Відсоткові зміни галузевих індексів пораховано по середніх значеннях між bid та ask, а тому рух галузевих індексів не залежить від укладених угод. Відсоткові зміни по емітентах – по цінах закриття.

 

За глибшою інформацією по макроекономічних прогнозах, прогнозах руху фондових і товарних ринків, ринків нерухомості, а також дослідженнями емітентів та за їх ринковими мультиплікаторами (які оновлюються щоденно) звертайтесь за адресою i.derzhypilskyi@capital-times.com.

Змінено 3 березня 2009 користувачем Capital_Times

[Capital_Times]

У четвер, 5 березня, індекс CTimeS впав на 0,52% (до 501,05 пункта). Індекс ПФТС знизився на 0,16% (до 200,52 пунктів). Обсяг торгів був вкрай мізерним (1,8 млн. грн.) П’ятниця обіцяє завершитись падінням, зважаючи на настрої на західних ринках.

 

Індекс Доу Джонса увесь тиждень знижується, і , за результатами четверга, становить бл. 6600 пунктів. У нього ще є невеликий потенціал короткострокового падіння, після чого він може знайти локальний рівень підтримки.

 

Зниження ЄЦБ процентної ставки на 0,5% і очікування подальшого послаблення монетарної політики у Європі тисне на котирування євро – пара євро/долар може найближчим часом опуститися до 1,16-1,2 євро/дол. Віддавна цей рівень – наші очікування найвищої вартості долара на міжнародних ринках. У найближчі тижні/місяці буде найбільш сприятливий час, на нашу думку, диверсифікувати свої валютні активи у напрямку часткового переходу з долара в євро, а згодом (через декілька місяців/кварталів) додати до свого портфелю більше гривні. Правда по національній валюті залишається на даний момент ще досить висока невизначеність, яка полягає в тому, буде чи ні у нас все-таки емісійне покриття бюджету під вибори. Поки є така невизначеність, ми радимо утримуватись від акумулювання гривні, хоча курс 7,7-8,2 грн./дол., на нашу думку, є економічно виправданим.