КИЕВ, 4 ноя (Рейтер) - Замедление роста мировой экономики, волатильность внешних рынков капитала и отсутствие договоренностей о новых кредитах Международного валютного фонда притормозит увеличение валового внутреннего продукта Украины в 2012 году и грозит ухудшением торгового и платежного балансов страны, полагают участники ежемесячного опроса Рейтер.
Результаты опроса доступны по ссылке urn:newsml:reuters.com:*:nUAPOL , ниже следуют комментарии аналитиков:
О САЛЬДО ТОРГОВЛИ И КУРСЕ ГРИВНЫ
Эрик Найман, Capital Times:
"Ухудшение платежного баланса является объективным результатом замедления мировой экономики и снижения спроса на украинский экспорт, а также потерю преимущества дешевой гривны (на валютном рынке). В то же время, пока Украине удается покрывать дефицит текущего счета платежного баланса за счет внешних займов и прямых инвестиций, поэтому существенного снижения курса гривны против доллара пока не ожидается".
Александр Печерицын, ING Bank (Украина):
"Ухудшение сальдо торговли произошло из-за одновременного влияния сразу нескольких факторов. Во-первых, глобальный долговой кризис на мировых рынках спровоцировал охлаждение экономик большинства стран, и, как следствие, снижение спроса на ключевую продукцию украинского экспорта - металлургию и химию. Во-вторых, несмотря на достаточно высокий урожай, экспортеры не могли его вывозить из-за присутствия пошлин на экспорт. После отмены этих пошлин можно ожидать роста экспорта зерновых, что должно несколько снизить негативный эффект от снижения экспорта стали и химии".
Александр Лозовой, инвесткомпания Concorde Capital:
"Ухудшение прогноза по торговому балансу отображает данные за сентябрь - месяц, в котором произошло сильное ухудшение сальдо по экспорту-импорту товаров. Как оказалось, предыдущие прогнозы были занижены. В то же время прогноз относительно курса гривны остался неизменным, поскольку он в значительной степени определяется политикой НБУ. Режим обменного курса в Украине можно охарактеризовать как близкий к фиксированному, поэтому ухудшение платежного баланса пока что абсорбировалось через резервы НБУ".
Анатолий Баронин, аналитическая группа Da Vinci AG:
"Резкое ухудшение прогноза сальдо торговли связано с публикацией официальных данных статистики. Однако, следует понимать, что действие экспортных пошлин до середины октября создали просадку в экспорте сельхозпродукции, который будет наверстывать упущенное до конца года. Поэтому, на мой взгляд, окончательные показатели по итогам года будут не настолько критичны, как сегодняшние прогнозы. Кроме того, покупательская способность населения продолжает сокращаться, а это влияет на темпы импорта, которые также до конца года будут подвержены коррекции в сторону уменьшения. Сегодня рынок находится под полным контролем Нацбанка, благодаря политике сдерживания спроса на иностранную валюту с одновременной стерилизацией гривны и сдерживанием потребкредитования. Убежден, что до конца года политика регулятора продолжит оставаться эффективной, что позволит сгладить последствия роста негативного сальдо внешней торговли, а также удержать курс вблизи границы 8 гривен за доллар США".
О ШАНСАХ ПОЛУЧИТЬ КРЕДИТ МВФ
Алексей Блинов, Альфа-Банк (Украина):
"Мы расцениваем шансы Украины получить средства по программе stand-by до конца 2011 года как невысокие. До сих пор не решен ключевой вопрос сбалансирования бюджета Нафтогаза в контексте потребности повышения тарифов для населения. К тому же, у МВФ достаточно много вопросов и к выполнению бюджета Пенсионного фонда. При этом Фонд наверняка предпочтет также подождать и фактического исполнения бюджета-2011, а также окончательного принятия закона о госбюджете-2012. В связи с этим, мы считаем, что намного более реалистичный срок поступления новых кредитных средств от МВФ — первый квартал 2012 года. Для финансовых рынков крайне важно, чтобы задержка с поступлением кредитных средств не сопровождалась прохладными комментариями сторон, указывающими на возможность разрыва отношений".
Александр Лозовой, Concorde Capital:
"Шансы Украины получить кредит от МВФ в последнее время упали, однако пока что не следует полностью исключать такую возможность. Правительство Украины не выявило намерений поднять цены на газ для населения, однако без исполнения данного условия МВФ не согласится выделить финансирование Украине. Результаты переговоров по газу с Россией также окажут влияние на переговорный процесс с МВФ".
Александр Жолудь, Международный центр перспективных исследований:
"Средства МВФ должны пойти в резервы, а при ухудшении состояния на внешних рынках - как падении экспорта, так и уменьшении притока капитала - нужда в них возрастает. Но, думаю, больше шансов, что Украина не получит транш до конца года, чем наоборот".
Анатолий Баронин, аналитическая группа Da Vinci AG:
"Полагаю, что шансы получить кредит МВФ до конца года минимальны. Несмотря на то, что сотрудничество с МВФ является своего рода маяком для инвесторов, необходимо помнить, что в структуре государственного внешнего долга основная доля приходится на ОВГЗ. Поэтому технически "замораживание" сотрудничества с МВФ не будет иметь серьезных последствий для экономики. Однако с точки зрения инвесторов, которые меряют погоду в национальной экономике по МВФ, это может привести к некоторому падению интереса, как к государственным бумагам, так и к прямому инвестированию. Сегодня, к сожалению, эти риски актуальны, в связи с ситуацией на мировых рынках и стремлением инвесторов до минимума сократить потенциальные риски".
Александр Печерицын, ING Bank (Украина):
"Шансы для получения кредита МВФ у Украины будут сохраняться практически до конца текущего года. За это время парламент может принять реалистичный бюджет на 2012 год, а также решить: либо повышать тарифы на газ для населения, либо снизить цену импортируемого из России газа. В любом случае, отсутствие транша МФВ в текущем году может негативно влиять на девальвационные ожидания бизнеса и населения".
Светлана Рекрут, Concorde Capital:
"Шансы получения транша МВФ зависят исключительно от политического решения по поднятию цен на газ для населения. Такого рода решения могут быть приняты относительно быстро при условии наличия политической воли. На сегодняшний день пока неизвестны результаты переговоров по цене на газ и будет ли цена ниже запланированной. Скорее всего, после переговоров правительство будет принимать окончательное решение о том, что делать с тарифами.
Второй момент - это внешние рынки. Если они продолжат ухудшаться, необходимость в финансировании МВФ будет расти. На сегодняшний день основными крупными платежами правительства до конца года являются $2,0 миллиарда по кредиту ВТБ и $0,6 миллиарда - по еврооблигациям. Эти погашения будут для правительства и резервов вполне подъемными даже без финансирования МВФ. Также ведутся переговоры по пролонгации или рефинансировании кредита ВТБ для того, что бы уменьшить давление на платежный баланс.
В 2012 году ситуация может ухудшиться в связи с платежами ранее выданных траншей МВФ и риском ухудшения платежного баланса в связи с более слабыми внешними рынками".
